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• ETF는 주식시장에서 거래되는 펀드로 기초자산의 가격 변동을 추종함. 선물/현물 ETF의 가장 큰 차이는 기초자산.

• 선물 ETF는 비트코인 선물 계약에 투자하는 것이고 현물 ETF는 실제 비트코인을 직접 보유하는 방식.

• 비트코인 선물 ETF의 경우, 미국에서 21년 10월 승인 후 올해 8월부터 거래 시작함(*티커 BCOIN). 그러나 현재 거래량은 감소 추세.

• 선물 비트코인 ETF의 경우 현물 ETF에 비해 가격 조작이나 변동성 리스크가 낮다라는 점에서 승인.

• 반면, 현물 ETF는 운용사가 비트코인을 실제로 보유하는 과정에서 시장 조작 및 현물 ETF를 추종하는 지수를 조작할 가능성이 높다고 판단해

블랙록, 피델리티, 인베스코 등의 금융기관의 신청을 반려 혹은 딜레이하는 상황.

★현물 비트코인 ETF 출시 기대효과

• 운용사 입현물 비트코인 ETF 출시 기대효과장에서 생각해보면, 현물 비트코인 ETF를 운용하려면, 상당량의 비트코인 보유해야 함.

• 대형 운용사들이 상품 운용을 위해 비트코인 자산을 대량 매입하는 과정에서 단기적인 가격 상승 기대할 수 있음.

• 시장 규모가 큰 미국 증권 시장에 상장될 경우, 유동성 공급이 원활해지는 동시에 접근 가능한 시장이 많아지고 TAM 확대 가능. *캐나다, 유럽은 이미 현물 ETF 있음

(미국 퇴직연금 시장 약 35조 달러, 헤지펀드 2.4조달러, 미국 주식시장 46조 달러 등)

• 비트코인 선물 ETF의 롤오버, 비용, 운용 수수료나 기존 신탁보다 운용수수료&거래 수수료가 적기에 기관투자자들의 관심도가 더 높아질 수 있기 때문.

출처 : 유진투자증권 코인 위클리 8월 5주차 (https://www.eugenefn.com/common/files/amail//20230901_B4530_ssay_33.pdf)