米利上げでもDeFi預かり利回り上昇は限定的か

米連邦準備制度理事会（FRB）は9月16日、政策金利を25bp引き上げて3.75〜4.00％としたが、ディファイ（DeFi）のステーブルコイン預かり利回りは連動して上昇しにくい可能性があると、クリプトスレート（CryptoSlate）が分析した。 同日には1年物米国債利回りが4.45％まで上昇し、暗号資産の預かり利回りを比較する際の基準も切り上がった。コインメトリクス（CoinMetrics）によると、今年のアーベ（Aave）のUSDC預かり利回りは1年物米国債を平均31bp下回り、調査期間の78％で国債利回りを下回った。 セントラ（Sentora）共同創業者のアンソニー・ディマルティーノ氏は、米短期金利指標のSOFRとオンチェーン借入金利指標のCDORとの相関は非常に低いと指摘し、FRBの利上げがオンチェーン金利を大きく押し上げる可能性は低いとの見方を示した。さらに、DeFiの預かり利回りは金融政策よりも、暗号資産市場における借入需要やデレバレッジの影響をより強く受けると説明した。