분석 "토큰 증권, 시장 상황에 따라 빠르게 무너질 수 있어"
2026.07.27 09:27
우블록체인에 따르면 델피 디지털(Delphi Digital) 라운드 테이블에서 애널리스트 세테리스(Ceteris)는 토큰과 지분이 공존할 때, 기업의 실제 현금 수익 대부분은 결국 지분 보유자에게 귀속되므로 토큰 시가총액은 일반적으로 더 작아야 하며 시장의 기대치 역시 절제되어야 한다고 밝다. 그러면서 그는 "문제는 프로젝트들이 두 구조 사이의 모호함을 악용해 토큰 평가 가치를 적정 수준보다 훨씬 높게 끌어올리는 경우가 많다는 점"이라고 강조했다. 이에 대해 델피 디지털의 공동 창업자인 얀 리버만(Yan Liberman)은 시장이 호조일 때는 토큰이 유용할 수 있지만, 사업이 악화하거나 주주들이 투자금을 회수하려고 하는 순간 이러한 구조는 빠르게 무너질 수 있다고 덧붙였다.
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