グレースケール「BTC、過去のサイクルとは異なる…来年以降まで強気市場が続く可能性がある」

暗号資産運用会社兼ビットコインETF発行会社グレースケールは報告書を通じて「歴史的にビットコインは4年周期（サイクル）で上昇と下降を繰り返してきた。しかし現物ETFの発売や暗号資産に友好的な人々の議会入りなど、現在の状況は今回のサイクルが過去とは異なる可能性がある。実際にさまざまな指標をすべて考慮した場合、今回の強気相場は2025年以降まで続く可能性がある」と展望した。報告書は「ビットコインの最初のサイクルを調査した結果、サイクルは1年にも満たないほど非常に短く急激な上昇曲線を描いた。第二のサイクルは2年間続き、両方の事例ともサイクルの底値に対して500倍以上の上昇率を示した。その後の2回のサイクルも3年以内であった。この時BTC価格はそれぞれ100倍、20倍以上上昇した。しかし今回のサイクルではBTCは底値に対してまだ6倍程度上昇した。過去4回のサイクルと比較するとかなり低い水準である。またMVRV中間比率指標を見ると、過去4回のサイクルでこの数値が60%を記録した時にサイクルの頂点を記録したが、現在の数値は54%に過ぎない。さらにマイナー保有総額（miner cap）とブロックを生成することで得られるマイナーの収入『サーモキャップ（thermocap）』比率が10に達するとサイクルの頂点であった。この指標は現在6に過ぎない」と説明した。最後にグレースケールは「私たちはこのような指標を含め、ドナルド・トランプがアメリカ大統領に当選したことが過去のサイクルとは明らかに異なる点であると評価する。今回のサイクルでビットコインの価格の動きは過去4回のサイクルとは明らかに異なる可能性が高い。まだ市場は強気相場の中間にあるように見える」と付け加えた。