タイガーリサーチ「第2のストリームファイナンス事態を防ぐにはリスク管理が必須」

アジアのWeb3リサーチ・コンサルティング会社タイガーリサーチが、「崩壊したDeFiジェンガ、ストリームファイナンス事態の完全分析」という報告書を通じて、ストリームファイナンスのxUSD崩壊がDeFiエコシステム全体に広がる過程を分析した。報告書は、「過去ストリームファイナンスは市場の変動に関係なく安定的に収益を出すマーケットニュートラル方式を使用すると明らかにしたが、実際には準備金の証明がなく運用方式が不透明で、保険基金の有無も確認されていなかった。このような状況でCBBが『xUSDはオンチェーン担保資産が1億7千万ドルに過ぎないのに、4.1倍に達する5億3千万ドルを借り入れた』と問題を提起し、同じ時期にバランサーハッキングが起き、投資家たちがストリームから資金を引き出し始めた。パニックはDeFi市場全体に広がり、MEVキャピタルやエリクサーのdeUSD、コンパウンド、イェイファイナンスなどが打撃を受けた。第2のxUSD事態を防ぐためには、独立した評価機関を通じた客観的なリスク測定と、運用主体に直接的な責任を負わせる構造的な装置など、リスク管理が必要だろう」と分析した。