ストラテジー最大リスクはBTC安でなく資金調達

レジーム・インテリジェンス（Regime Intelligence）は、ストラテジー（Strategy, MSTR）の最大リスクについて、ビットコイン（BTC）価格の下落そのものではなく、年間17億6,000万ドル（約2,640億円）に上る金融費用（配当金、利息）を賄うため、資本市場に継続的にアクセスできるかどうかにあるとの見方を示したと、コインテレグラフ（Cointelegraph）が報じた。 報告書では、ストラテジー（Strategy, MSTR）が保有する840,447BTCの裏側には、約220億ドル（約3兆3,000億円）の負債と優先株の請求権が存在すると説明した。BTCの買い増しモデルを維持するには外部資金の調達が不可欠だとした。 また、担保融資型の構造ではないため、BTC価格が下落しても強制清算のリスクはないと分析した。ストレステストの結果、保有BTCと現金預金で転換社債を賄えなくなるには、BTC価格が約96％急落する必要があるとした。 市場アナリストは、優先株の価格動向と、現在の年間金融費用の約2.6倍をカバーできるドル建て現金保有高を注視すべきだと助言している。