BTC先物市場のデレバレッジ加速

ビットコイン（BTC）先物市場ではレバレッジ規模の縮小が進み、現物に対する先物の名目価値比率が0.24倍まで低下し、2年ぶりの低水準を記録したと、クリプト・ブリーフィング（Crypto Briefing）が報じた。 先物の名目価値は、未決済の先物ポジション全体をドル換算した規模を指す。現物に対するこの比率の低下は、過去に比べてレバレッジを活用した先物ポジションの相対的な規模が縮小していることを示す。 同メディアは、BTC先物の未決済建玉（OI）が高値から約47〜55％減少したほか、とりわけオフショアのBTC先物取引活動は2021年の強気相場時のピーク比で約97％減少したと説明した。また、機関投資家が主に利用するシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）でも、これに先立ちBTC先物のOIと取引高が14カ月ぶりの低水準まで落ち込んでいた。 さらに、現物BTCを買い、プレミアムが乗った先物を売って価格差を狙うベーシス取引の年率換算収益も、過去の20％超から足元では約3〜5％へ縮小したという。これを受け、レバレッジを用いた先物取引の収益性も従来に比べて低下したとの見方が示された。