MSCIがストラテジー除外、MSTRに最大30億ドルの売り圧力か

MSCIはストラテジー（Strategy, MSTR）を11月30日の取引終了後にグローバル株価指数から除外することを決めており、パッシブ資金の流出により20億〜30億ドル（約3,000億〜4,500億円）規模のMSTRの強制売りが発生する可能性があると、クリプトポテト（CryptoPotato）が報じた。 問題は、売り圧力が単なる株価下落にとどまらない可能性がある点である。ストラテジー（Strategy, MSTR）はこれまで普通株やその他の証券を発行して資金を調達し、ビットコイン（BTC）を追加購入してきた。MSTR株が急落し、株価の保有ビットコイン純資産価値（NAV）に対するプレミアムまで縮小すれば、普通株発行による資金調達の魅力は低下しかねない。既存株主にとっては、持ち分の希薄化負担も一段と大きくなる。 今回の決定がストラテジー（Strategy, MSTR）のビットコイン保有量に直接影響するわけではない。ただ、BTC購入資金を確保してきた主要な手段の一つが弱まる可能性があるため、暗号資産財務戦略を採用した他の企業にも影響が及ぶ可能性がある。