個人投資家、BTC投資企業の株式投資で「24兆ウォン」の損失

ブルームバーグは「最近、ビットコインを含む暗号資産市場が全般的に弱気な流れを見せている中、ビットコインに戦略的に投資する上場企業株に投資した個人投資家は約170億ドル（約24兆ウォン）規模の損失を被ったと推定される」と報じた。具体的な上場企業名としては、メタプラネット、ストラーテジー（旧マイクロストラテジー）などが言及された。ブルームバーグは「これらの上場企業は、単にBTCに投資して保有するだけでなく、それを基に新株を発行したり、資本を調達して事業拡張や追加投資に乗り出した。これを『ビットコイン・トレジャリー』モデルという。しかし、このモデルには様々なリスクが存在する。例えば、企業が保有するBTCの価値が下落すれば、企業の資産価値はより速く落ちる。特に、企業の株が実際の保有資産に比べて過度なプレミアムを上乗せして取引された場合、プレミアム崩壊の可能性が高い。個人投資家の24兆ウォン規模の損失は、こうした構造的リスクが現実化したためだ」と説明した。その上で10Xリサーチは「ビットコイン・トレジャリー企業たちが築いていた『金融マジック』の時代が終わろうとしている」と指摘した。さらに10Xリサーチは「ビットコイン自体は進化し続け、強力な資本力と取引に精通した経営陣を備えたトレジャリー企業は、依然として意味のあるアルファを生み出すことができる」と強調した。