速報

BTCの名目需要（Apparent Demand）が今年に入って最低水準まで下落したと、オンチェーンアナリストのダークフォスト氏が伝えた。 同氏は、現在のBTC名目需要が約マイナス14万7,000 BTCに近づいており、市場心理がこれほど弱気だったのは昨年12月以来初めてだと指摘した。名目需要は、新規のBTC供給量と1年以上休眠状態にある長期保有者の保有量の差で計算され、市場の買い勢力がどれだけ供給量を吸収しているかを推定できるという。今回の流れは、BTC需要が徐々に縮小している兆候だとし、特に現物需要が回復しない限り、先物市場の勢いだけでは持続的な上昇を維持することは難しいと強調した。先物市場は短期的に価格上昇を支えることはできるが、長期的な強気相場は現物買いが伴って初めて形成されるものだと述べた。

ポリマーケット（Polymarket）のトレーダーらは、米国西テキサス産原油（WTI）先物（CL）価格が6月末までに1バレルあたり85ドルまで下落する確率を72.5%と予測している。これは、米国とイランがホルムズ海峡を開放し、イランが保有する高濃縮ウランの廃棄に原則合意したとの報道に加え、OPECプラスの増産や原油需要予測の下方修正が重なり、国際原油価格が下落している状況を受けたものだ。前日比で約9%ポイント上昇した水準である。一方、アスター（Aster）基準のCLUSDT（オンチェーンWTI原油無期限先物）価格は現在91.81ドルで取引されている。

仮想資産総合情報プラットフォームCoinMarketCapの「アルトコインシーズン指数」が33を記録した。 アルトコインシーズン指数は、時価総額上位100コイン（ステーブルコイン・ラップドコインを除く）とビットコイン間の価格騰落率を比較して算出される。上位100コインのうち75%の騰落率が過去90日間でビットコインの騰落率を上回った場合をアルトコインシーズン、逆の場合をビットコインシーズンと判断する。100に近いほどアルトコインシーズンとみなされる。

米国商品先物取引委員会（CFTC）の内部関係者が、ドナルド・トランプ大統領の一族と関連する暗号資産企業（ポリマーケット、Crypto.com、ジェミニ系列会社など）に対する懸念を表明した後、職を辞したとニューヨークタイムズ（NYT）が報じた。 当時CFTCの権限代行委員長だったキャロライン・ファム氏と首席法務顧問のブリジット・ワイルズ氏は、これらの企業が規制承認手続きを円滑に通過したり、監督を回避したりできるよう介入したと伝えられている。その後、両氏はそれぞれムーンペイ（MoonPay）とジェミニ・タイタン（Gemini Titan）に転身した。 内部関係者らは、Crypto.comの個人投資家保護の問題、ポリマーケット（PolyMarket）の詐欺防止体制の不備、ジェミニ・タイタンの必須点検未完了などを懸念していたという。

10xリサーチは、ビットコイン（BTC）が弱気相場に転換したとの分析をX（旧Twitter）を通じて発表した。 同社は、まずストラテジー（Strategy）の長期保有戦略に変化の兆しが見られると指摘した。マイケル・セイラー氏が一部のBTC売却の可能性に言及して以降、5月7日からBTC現物ETFから約27億ドル規模の資金が流出した。これは機関投資家が本格的にポジションの再調整に乗り出したためとみられる。マクロ経済変数としてはインフレが重要であると述べた。インフレとBTCの収益率は負の相関関係にあり、原油価格の上昇は今後の消費者物価指数（CPI）発表にも影響を与える見込みだ。債券市場はすでに年内の米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げの可能性を織り込んでいると説明した。 さらに、BTCとイーサリアム（ETH）のオプション内包ボラティリティは過去最低水準まで下落したと指摘した。市場全体で取引量とレバレッジが低いため、小さな材料でも大きな変動が発生する可能性がある。BTCの重要な分岐点は7万6,088ドルであり、今週の市場の動向が重要だと評価した。

詐欺暗号資産取引所BitForexの創業者ガレット・ジン（Garrett Jin）氏が、過去4日間で14万5050 HYPE（約905万ドル、約14億円）を購入し、さらに3万9940 HYPE（約244万ドル、約3.8億円）を購入するためのTWAP注文も設定したと、Lookonchainが伝えた。

ティプロトコル（tea Protocol, TEA）は、公式チャンネルを通じて、ベース（Base）基盤の分散型取引所（DEX）エーロドローム（AERO）のオンチェーン流動性ブースティングメカニズムである「Aero Ignition」プログラムに合流したと、5月24日（現地時間）に発表した。 これにより、エーロドロームコミュニティは5月28日に、流動性とインセンティブの規模を決定する投票を開始する。支持票が多いほど、エーロドローム内のTEA流動性プールはより豊富な流動性の支援を受け、エコシステムの露出度および市場活性度の向上が可能となる。 一方、ティプロトコル（tea Protocol, TEA）の独自トークンTEAのローンチ（TGE）は、6月4日（現地時間）に行われる。

HYPEの時価総額が158億6,000万ドル（約2兆4,800億円）を記録し、ドージコイン（DOGE）の158億3,000万ドル（約2兆4,780億円）を上回り、暗号資産全体の時価総額ランキングで9位に浮上したと、CoinMarketCap（コインマーケットキャップ）が報じた。

ビットメックス（BitMEX）創設者のアーサー・ヘイズ氏が所有するとみられる暗号資産（仮想通貨）ウォレットが、バイビットから8万5,714 HYPE（約537万ドル）を出金したと、オンチェーン・レンズが報じた。 取引所からの出金は、保有目的と解釈されている。

1年間休眠状態だった2つのウォレットアドレスが、6時間前にFalconX（ファルコンエックス）に1,650 BTC（約1.27億ドル）を入金したと、Lookonchain（ルックオンチェーン）が伝えた。 通常、取引所への入金は売却目的と解釈される。

ヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）イーサリアム（Ethereum）創設者は、イーサリアム財団の最近の人材流出について自身の見解を明らかにしたと、The Blockが報じた。 ブテリン氏は、「今年初めにトマシ・スタンチャク氏の後任として共同暫定総括ディレクターを務めたバスティアン・アウエ氏が、実際の再編作業を主導している。理事会の拡大が進められており、今後、財団における自身の影響力は徐々に縮小するだろう」と説明した。 さらにブテリン氏は、「コミュニティ内で、財団の実際の運営方法が非中央集権とプライバシーの価値に合致しないとの批判が続いていることを認める。こうした指摘は自身にとっても大きな負担と苦痛である」と述べた。しかし、「財団はイーサリアムの中心ではなく、定められた目的を持つ一つのノードとして理解されるべきだ」と強調した。 また、財団が保有するETHは全体の約0.16%に過ぎず、個人保有者よりも少ない水準であり、他のブロックチェーン財団が一般的に10〜50%を保有するのと比較してもはるかに低いと指摘した。財団は資金を長期的な持続可能性の確保に使う方向を選択しており、今後はエコシステム拡張よりも長期的な持続可能性とネットワークの回復力確保に注力する方針を示した。特に、他の組織が果たさない中核的な役割にのみ財団のリソースを投入する計画であると付け加えた。

現物CVDは、BTC/USDT現物ペアのオーダーブック分析チャートであり、上段は取引量ヒートマップ（Volume Heatmap）を、下段は累積取引量デルタ（CVD）を意味する。 上段の取引量ヒートマップは、該当する価格帯で発生した取引量の規模を追跡し、価格が特定の区間で長く留まるか、大きく動く際に背景の色が明るくなる。明るい色に近い区間は、サポート（支持線）やレジスタンス（抵抗線）として機能する可能性がある。 下段の累積取引量デルタ（CVD）指標は、資金規模別の買い・売り注文を意味し、買い注文が増えるほど、該当する色の線が上昇する。例えば、黄色いラインは100ドル〜1,000ドルの注文を、茶色いラインは100万ドル〜1,000万ドルの大量注文などを示す。

5月第4週の主な経済イベントは以下の通り（時刻は日本時間）。 - 5月25日：米国株式市場休場（メモリアルデー） - 5月28日 04:55：米連邦準備制度理事会（FRB）リサ・クック理事演説 - 5月28日 10:00：韓国基準金利決定 - 5月28日 21:30：米4月コア個人消費支出（PCE）、第1四半期GDP（速報値）、新規失業保険申請件数 - 5月29日 22:10：米連邦公開市場委員会（FOMC）ボウマン委員演説

暗号資産データプロバイダーのCoinMarketCap（コインマーケットキャップ）が独自に算出する「恐怖・強欲指数」は39を記録し、恐怖段階が継続した。 同指数は0に近いほど市場の極端な恐怖を示し、100に近いほど極端な楽観を意味する。コインマーケットキャップの恐怖・強欲指数は、時価総額上位10銘柄の暗号資産の価格変動、市場のボラティリティ、プット・コール比率などのデリバティブ市場、ステーブルコイン供給比率（SSR）、コインマーケットキャップ独自の検索データなどを基準に算出される。

ホルムズ海峡の航路再開と原油輸送正常化の合意が間近であるとの楽観論が広がり、原油価格とドルが共に下落し、リスク資産選好の心理が再燃している。 WTI原油は25日（現地時間）の早朝取引で5%超急落し、豪ドルや南アフリカランドなどリスクに敏感な通貨はドルに対して上昇した。S&P500指数先物も上昇傾向を示しており、同指数は23日（現地時間）に史上最高値に迫る水準で取引を終えていた。 米国高官は25日、米国とイランがホルムズ海峡の再開合意に近づいているものの、主要な文言を巡る交渉が進行中であり、最終承認には数日かかる可能性があると明らかにした。 一方、イランの半官営タスニム（Tasnim）通信は、米国がイランの資産凍結解除要求など一部の主要条項で障害を設けており、合意草案が頓挫する可能性があると警告した。 IGシドニー支社のトニー・シカモア（Tony Sycamore）アナリストは顧客向けレポートで、「先週金曜日の市場の上昇モメンタムが継続するだろう」と述べ、「合意が依然として頓挫する可能性はあるものの、現時点では金融市場がこれらの報道を信頼する方向に傾いているようだ」と分析した。

マイケル・セイラー ストラテジー（MSTR）創設者は、BTCの収益率がS&P500を上回り、30％の成長を記録すると予想していると明らかにした。 同氏は「BTC投資の収益を11.5％の税金繰延型クレジット配当に転換する方式は、既存のマネーマーケット商品よりも高い利回りを提供する。市場内の信用資金は、マイナーが保有するBTCの大部分を吸収するだろう。また、トークン化は自由な資本市場を創出し、銀行の独占を打ち破り、資産の流通速度を高めることができる」と述べた。

CME FedWatch（CMEフェドウォッチ）は、米連邦準備制度理事会（FRB）が6月の会合で金利を据え置く確率が97.3％で、25ベーシスポイント（bp）の利上げ確率が2.7％であると集計した。 また、7月までの金利据え置き確率は84.8％、累積25bpの利上げ確率は14.8％、累積50bpの利上げ確率は0.3％となっている。

ケビン・ハセット米ホワイトハウス国家経済会議（NEC）委員長は、米国とイランが合意に達すればエネルギー価格が急落し、米連邦準備制度理事会（FRB）に利下げの余地が生まれるとの見方を示した。 「合意が実現すれば、エネルギー価格は再び急落すると予想している。そうなれば、FRBが適切な措置を講じ、金利を引き下げる十分な余地が生まれるだろう」と述べた。 同委員長はFRBの独立性を尊重すると強調し、23日（現地時間）に就任宣誓を行ったケビン・ウォルシュFRB議長を高く評価した。イランによるホルムズ海峡封鎖で米国内の燃料価格が急騰し、ドナルド・トランプ大統領と共和党にとって11月の中間選挙に向けた政治的負担が増大しているが、ハセット委員長はインフレ加速が主にエネルギー価格によって引き起こされていると分析した。 「最近発表されたいくつかのデータを見ると、エネルギー価格は確かに懸念されるが、コア物価はほとんど変動がない。エネルギー価格が下落すれば、むしろマイナスインフレが起こる可能性もある」と付け加えた。

主要取引所で過去1時間2.09億ドル規模の先物ポジションが強制清算された。 24時間基準では8.14億ドル規模の先物ポジションが強制清算された。

WaleAlertによると、OKXアドレスから匿名アドレスに308,269,342 USDTが送金された。3.1億ドル規模だ。

CoinNessマーケットモニタリングによると、BTCが77,000ドルを上回る。バイナンスUSDTマーケット基準BTCは77,091.71ドルで取引されている。

主要取引所で過去1時間1.04億ドル規模の先物ポジションが強制清算された。 24時間基準では7.02億ドル規模の先物ポジションが強制清算された。

CoinNessマーケットモニタリングによると、BTCが76,000ドルを上回る。バイナンスUSDTマーケット基準BTCは76,005.57ドルで取引されている。

仲介者らは、米国とイランが60日間の停戦延長で合意に近づいていると述べたと、フィナンシャル・タイムズ（FT）が報じた。

暗号資産市場でリスク選好心理が回復の兆しを見せる中、ハイパーリキッド（Hyperliquid）の独自トークンHYPEとAI関連の暗号資産が次期アルトコインシーズンを主導する可能性があると、有名暗号資産アナリストのミカエル・ファン・デ・ポッペ氏が分析した。 同氏は、最近のHYPEの強気トレンドとAI関連暗号資産への関心拡大は、市場のリスク選好心理が再び高まっていることを示していると指摘した。ハイパーリキッドがトークン化された株式、原材料、プレIPO資産の領域にまで拡張し、オンチェーン資産のトークン化の流れを強化していると説明。市場心理が改善し続ければ、HYPEは100ドルを突破する可能性があるとの見方を示した。また、AIセクターではニア（NEAR）とビットテンサー（TATAO）がかなり過小評価されていると述べた。