ベンチマーク、STRC急落もストラテジー買い意見を維持

米国の投資銀行ベンチマーク（Benchmark）は、最近のSTRC優先株の急落にもかかわらず、ストラテジー（Strategy, MSTR）に対する買い意見と目標株価570ドルを維持したと報じた。 ベンチマークのマーク・パーマー（Mark Palmer）アナリストは、「STRCはテラUSD（UST）のようなステーブルコインではなく、裁定取引メカニズムに依存する構造でもない」と説明した。 同氏は、STRCをストラテジーが保有する84万7,000 BTC（約550億ドル）を基盤とする変動配当型永久優先株と評価し、最近の下落は構造的な問題ではなく、市場の要求収益率の変化に伴う再評価だと分析した。パーマー氏は「STRCは元々100ドルに固定（ペッグ）された資産ではないため、デペグ（depeg）とは見なせない」とし、「最近の動きは、市場が要求する収益率水準が調整された結果だ」と述べた。 また、ベンチマークはストラテジーが約14億ドルの現金を保有しており、配当政策と資本構造を調整できる柔軟性を備えていると評価した。 ベンチマークは「最近のSTRCとMSTRの株価下落は、ストラテジーの資金調達モデルに対するストレステストと見なせるが、ビットコイン（BTC）を基盤とする貸借対照表と資本構造の調整能力を考慮すると、構造的な崩壊を意味するものではない」と付け加えた。