JPモルガン、ストラテジーは不必要な双方向リスクを招くと指摘

JPモルガンは、ストラテジー（Strategy, MSTR）のビットコイン（BTC）収益化プログラム（売却許容政策）が暗号資産市場に不必要な双方向リスクを招き、市場の不確実性と変動性を高めていると分析したと、CoinDeskが報じた。 報告書によると、ストラテジーは最近、優先株配当金の支払いなどのために必要に応じてBTCを売却できる政策を公式化し、優先株および普通株の自社株買いも許可している。また、優先株配当と利息費用12ヶ月分に相当する現金を最低目標として保有すると設定した。現在の保有現金25億5000万ドル（約4003億5000万円）は、約17ヶ月分の義務を賄える規模である。投資家の信頼を高めるためには、24〜36ヶ月分の現金を確保する必要がある。純資産価値（NAV）に対する割引発行が発生したとしても、普通株発行を通じてドル準備金を拡大する方がBTC売却よりも望ましいと評価した。 さらに、ストラテジーは現在、BTC総供給量の約4％を保有しており、このように影響力の大きい企業が買いと売りの両方を行うことができる点は、市場に不必要な双方向リスクを生み出し、将来の資金調達コストも高める可能性があると付け加えた。