ヴァンエック、BTC市場ストレス極大で反発示唆

ヴァンエックは、BTC市場のストレスが現在ピーク水準に達しており、今後反発局面が展開される可能性があるとの見方を示した。 最近のレポートでは、ヴァンエックが追跡する12の降伏（capitulation）指標のうち、足元では8つが点灯しているという。過去の事例では、この水準の市場ストレスは追加急落よりも価格回復に先立って現れるケースが多かった。 8つの降伏指標を分析すると、現在のBTC市場では、マイナーの収益性悪化や投資家の実現損失拡大に加え、弱気相場の終盤にみられやすい「売り疲れ」の現象が市場全体で進んでいる。ビットコイン（BTC）が高値から30〜45％下落している足元の状況も、こうした過去のパターンと一致するという。 特に、ヴァンエックが追跡する降伏指標の3分の2が同時に有効化されたことは、単なる利益確定の段階を超え、本格的な損切りと投げ売りの局面に入ったシグナルと解釈できるという。ヴァンエックによれば、過去にはこうした降伏局面の後、市場がプラス収益率を記録する場合が多かった。 ヴァンエックは、チェーンチェックのレポートを通じて、こうした降伏現象をリスク警告というより、むしろ逆張りの買いシグナルとして解釈してきた。とりわけマイナーの降伏と弱気相場は、ビットコインの構造的な失敗ではなく、おおむね4年周期の半減期サイクルの間に繰り返し現れる現象だと分析した。 以前のレポートでは、マイニングのハッシュレートが4％低下する現象も、歴史的には強気シグナルとして機能してきたと説明していた。