BTC、低ボラでも急変動の発生頻度増加

ビットコイン（BTC）は全体的なボラティリティが低下している一方で、異例の大幅な価格変動は過去よりも頻繁に発生していると、コインデスク（CoinDesk）が報じた。 BTCは2026年に入り、3シグマ（3-sigma）変動を10回記録した。これは2018年の弱気相場で記録した8回を上回る水準である。3シグマ変動とは、価格変動が直近のボラティリティ基準で通常の範囲を大きく逸脱したケースを指す。 BTCの年率換算ボラティリティは2018年の約84％から今年は約46％へ低下し、3シグマ変動の平均規模も約10％から7％へ縮小した。つまり、平均的な値動きは落ち着いた一方、直近のボラティリティ対比で急激な価格変化はむしろ発生しやすくなったということだ。 市場参加者は、マクロ経済のショックとデリバティブ市場におけるレバレッジやポジションの偏りを主因として挙げた。低ボラティリティが続くとの見方の下でオプション売り戦略に資金が集中すると、予想外のニュースが出た際のポジション解消が急激な価格変動を増幅させる可能性があるとの説明である。