ETHレバレッジ過熱が鎮静化、市場安定化の過程か

オンチェーンアナリストのダークフォスト氏は、イーサリアム（ETH）のレバレッジ過熱が鎮静化したと分析した。 同氏はクリプトクォント（CryptoQuant）への寄稿文を通じて、ETHが最近約1ヶ月近く2,250ドルから2,450ドルの範囲で横ばいに推移していると説明した。これは2月の安値から約33％反発した後に見られた調整だ。上昇過程でETHの未決済建玉（OI）は約45億ドル増加し、バイナンス（Binance）におけるETHレバレッジ比率は3月16日に0.76まで上昇し、レバレッジ過熱の様相を呈していた。しかし、同時期のファンディングレートはほとんどがマイナスを維持しており、投資家がショートポジションを中心に動いていたことを示していた。 しかし、現在の状況は変化した。ETHが2,450ドルのレジスタンスラインを再テストする間、バイナンスのETHレバレッジ比率は0.57まで下落した。これは、最近ファンディングレートがプラスに転じ、ロングポジションの割合が拡大した後に見られた変化だ。市場では、ブレイクアウトを期待して参入したロングポジションがETHの調整過程で急速に解消され、同時に累積したショートポジションが清算されたことで、レバレッジが減少したと見られている。これは短期的な弱気シグナルというよりも、市場の過熱が緩和される過程だと解釈される。ただし、実際に上昇が続くためには、デリバティブではなく現物買いの流入が鍵となる。