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한마디로, 연준이 12월 1일 QT(대차대조표 축소)를 멈춘 뒤 주택 관련 자산인 MBS에서 상환돼 들어오는 원금을 현금으로 비워두지 않고 만기가 짧은 미 국채로 다시 굴리겠다는 뜻이에요. 즉 MBS 비중은 줄이고 더 안전·유동적인 단기 국채 비중을 늘리면서, 대차대조표를 급격히 더 줄이지 않겠다는 신호로 볼 수 있어요. 이렇게 되면 단기 국채 수요가 늘고 시중 유동성 흡수 속도가 완만해질 수 있어 시장에는 ‘덜 긴축적’으로 읽힐 여지가 있죠.

여러분은 이 변화가 달러 유동성, 금리(특히 단기물), 아니면 크립토 심리 중 어디에 가장 먼저 영향을 줄 거라고 보세요?