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최근(2025년 11월 말 기준) 미국 비트코인 현물 ETF 흐름과 거시 경제 일정을 바탕으로 12월 및 내년 1월 암호화폐 동향을 요약해 드립니다.

1. 📉 ETF 흐름: 유출 지속 후 '바닥 다지기'

11월 중순 이후 **미국 비트코인 현물 ETF에서 역대급 유출(Outflow)**이 발생했습니다. 특히 블랙록(IBIT)을 포함한 주요 ETF에서 11월에만 수십억 달러가 빠져나갔습니다. 하지만 최근 11월 22일(금)을 기점으로 소폭 순유입(Net Inflow)으로 전환되거나 유출세가 잦아드는 모습이 포착되고 있습니다.

• 해석: 단기 차익 실현과 공포 심리로 인한 기관의 매도세가 정점을 찍고, 저가 매수세가 유입되며 손바뀜이 일어나고 있습니다.

2. 🗓️ 12월 & 1월 전망: 반등과 '산타 랠리' 기대

시장은 단기 조정 후 **연말 '산타 랠리'**와 1월 효과를 기대하고 있습니다.

• 12월 (산타 랠리): 전통적으로 12월은 긍정적인 흐름을 보입니다. 특히 11월의 낙폭 과대에 따른 기술적 반등과 연말 기관들의 포트폴리오 윈도우 드레싱(수익률 관리) 수요가 맞물려 반등을 시도할 가능성이 높습니다.

• 1월 (1월 효과 & 유동성): 1월은 새로운 회계연도가 시작되며 신규 자금 집행이 이루어지는 시기입니다. 여기에 미국 연준(Fed)의 금리 인하 기대감이 더해지면, ETF로의 자금 재유입이 가속화될 수 있습니다. 일부 전문가들은 2026년 1월을 기점으로 '제2차 상승 파동'이 시작될 수 있다고 봅니다.

3. ⚠️ 핵심 변수

• 매크로 지표: 12월 발표될 **미국 CPI(소비자물가지수)**와 FOMC 금리 결정이 핵심입니다. 인플레이션 둔화와 비둘기파적(완화적) 스탠스가 확인되어야 반등에 힘이 실릴 것입니다.

• ETF 유입 재개: 가장 확실한 시그널은 ETF 순유입의 연속성입니다. 며칠 연속 순유입이 확인된다면 바닥 탈출의 강력한 신호가 됩니다.

요약: 11월의 대규모 ETF 유출은 '단기 악재'로 소화되고 있으며, 12월은 저점 매수세 유입에 따른 반등이, 내년 1월은 금리 인하 기대와 기관 자금 집행으로 인한 본격적인 상승 재개가 예상됩니다. 현재는 공포를 이용한 분할 매수가 유효한 전략으로 보입니다.