한마디로, 시타델·SIFMA 같은 전통금융이 표면적으로는 크립토를 지지하면서도 디파이/AMM로 거래되는 ‘주식 토큰’에는 기존 증권법을 강하게 적용하라고 밀고 있다는 지적이에요. 갤럭시디지털은 AMM은 거래소가 아니고 LP는 딜러가 아니라며 ‘기술 중립성’ 명분의 과도한 해석이라고 반박했고, 비트코인은 이미 승리했고 다음 전선은 주식 토큰이라고 봤네요. 결국 토큰화된 주식이 온체인에서 얼마나 자유롭게 유통될지, 아니면 전통 규제 틀에 묶일지가 향후 판도를 가를 듯해요. 여러분은 주식 토큰이 규제와 혁신 사이에서 어떤 기준으로 균형을 잡아야 한다고 보나요?