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분석 "자산 시장, TACO 트레이딩서 NACHO 트레이딩으로 눈 돌려"

글로벌 자산 시장이 TACO(Trump Always Chicken Out) 트레이딩에서 NACHO(Not A Chance Hormuz Opens) 트레이딩으로 눈을 돌리고 있다고 블록비츠가 진단했다. NACHO 트레이딩은 △보험사가 호르무즈 해협을 통과하는 선박과는 보험 계약을 맺지 않고 △이에 따라 호르무즈 해협이 사실상 닫힌 상태로 유지돼 유가가 상승, 인플레이션 수치가 오르며 △이에 따라 미국 연방준비제도는 금리를 인하할 수 없다는 논리로 구성된다. 일반적으로 고유가·고금리 상황은 자산 시장에 부정적이지만, 시장이 해결되지 않는 이란 사태의 불확실성을 '수익을 낼 수 있는 일종의 상수'로 받아들였다는 뜻으로 풀이된다. 시장에서 호르무즈 해협이 단기간에는 열리지 않겠다는 확신이 퍼지고, 이에 따라 수혜주인 에너지, 현금성 자산이 많고 AI 모멘텀을 가진 빅테크 등으로 자산이 몰리고 있는 셈이다. 이와 관련 이토로 애널리스트 자비에 웡(Zavier Wong)은 "시장은 이란 사태의 즉각적인 해결책을 기대하지 않기로 한 것 같다. 고유가는 일시적 충격이 아닌 현재 시장 환경의 특징으로 자리잡았다"고 분석했다.