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5월 CPI는 분명 긍정적인 시그널이지만, 단 한 달치 낮은 수치 만으로는 방향을 바꾸지 않음.

연간 Core CPI는 여전히 2.8% 로, 연준의 목표치인 2.0%를 여전히 상회.

2. 서비스 물가·임금 압력은 여전히 높음

주거비, 의료비, 보험료 등 서비스 부문 물가가 완만히 하락하긴 해도 견고.

임금 상승률도 여전히 높아, 수요 압력이 남아 있음.

3. 연준 내부 기조

"더 오래, 더 높게" 제롬 파월 의장을 포함한 연준 위원들은 최근까지도

"확신이 들기 전까지 금리 인하는 없다" 는 입장을 반복.

몇몇 위원들은 “한두 번의 낮은 CPI는 충분하지 않다” 고 명확히 밝힘.

4. 정책 리스크 관리 관점

조기 인하 후 인플레 재상승은 연준의 신뢰도에 타격을 줄 수 있음 → 보수적 접근 선호.