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ETF 시장 유동성이 살아나고 있을까요?
아니요, 아직 그렇지 않습니다. 비트코인 가격에 직접적인 영향을 주는 ETF는 대표적으로 피델리티(FBTC)와 아크인베스트먼트(ARKB)입니다.

실제로 비트코인 가격은 FBTC·ARKB의 누적 흐름과 매우 유사하게 움직여 왔습니다.

하지만

⦁ FBTC 누적 유동성은 작년 3월 이후 전고점을 돌파하지 못하고 있고
⦁ ARKB는 올해 7월 이후 오히려 감소 추세에 있습니다.

이런 흐름은 세부 데이터를 보지 않으면 잘 드러나지 않습니다.


이는 스트래티지(MSTR)가 2024년 11월 고점을 찍은 이후, 1년 가까이 전고점을 넘지 못하고 있는 모습, 즉 유동성의 힘이 약해지는 현상과 동일합니다.

결론적으로, 많은 사람들이 기대하는 ‘강한 유동성 회복’은 아직 나타나지 않고 있습니다.

그렇다면 블랙록(IBIT)은 중요하지 않을까요?
→ 물론 중요합니다. 가장 핵심적인 유동성 중 하나입니다.

다만, IBIT의 매수 물량 대부분은 OTC(장외)에서 소화되기 때문에 시장 가격에 직접적인 상승 압력을 만들지는 않습니다. 냉정하게 말하면, IBIT가 지금처럼 매수를 유지해 주지 않았다면 이미 더 큰 하락이 나왔어도 전혀 이상하지 않은 상황입니다.


그런데 문제는 IBIT 유동성조차 이전만큼의 힘을 보여주지 못하고 있다는 점입니다. 단기적으로는 순유입이 다시 나타날 수 있겠지만, 추세 관점에서는 여전히 부정적입니다.

만약 OTC 매도를 받아줄 추가적인 구매력이 사라진다면, 결국 그 물량은 시장으로 유입될 수밖에 없습니다.