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1. 전쟁과 시장의 단기 충격

전쟁은 전통적으로 자산 가격의 일시적 하락을 유발합니다. 그러나 동시에 새로운 저점을 형성하는 계기가 되기도 합니다. 이번 이란 전쟁의 경우, 단순한 단기 충격을 넘어 구조적 후폭풍을 남길 가능성이 큽니다. 따라서 60k 수준을 저점으로 단정하기는 어렵습니다.

2. 인플레이션 압력의 지속

에너지 공급망이 정상화되더라도 이미 상승한 원자재 및 에너지 가격은 물가에 반영될 수밖에 없습니다. 이는 필연적으로 인플레이션을 자극하며, 연준의 완화적 정책(QE) 시점을 지연시키는 요인으로 작용합니다.

3. 연준의 정책 반응

현재 글로벌 유동성의 핵심은 연준의 통화정책입니다. 양적완화(QE)의 신호는 인플레이션 완화와 관세 효과의 소멸을 전제로 합니다. 그러나 이란 전쟁은 두 요인을 모두 악화시키고 있습니다. 실제로 34일 뒤 예정된 FOMC 컨센서스에서는 25bp 인상 가능성이 반영되고 있습니다. 이는 연준의 매파적 기조가 여전히 유효함을 보여줍니다.

4. 유동성과 비트코인

결국 시장의 핵심 변수는 유동성입니다. 미국과 이란 간의 화해 무드나 종전은 단기적으로 위험자산 가격을 끌어올릴 수 있습니다. 그러나 구조적으로 높은 물가가 지속되는 한, 유동성 완화 시점은 뒤로 밀릴 수밖에 없습니다. 이는 연준의 매파적 액션을 강화시키며, 비트코인과 같은 위험자산에는 여전히 큰 위협으로 작용합니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다 !

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