1. 주간 트렌드

❶ 트럼프의 무역 관세 정책으로 인한 비트코인 하락

• 트럼프는 미국이 90개국을 대상으로 평균 10%의 관세를 부과한다고 밝혔으며 4월 9일부터 더 높은 세율로 인상 예정이라고 발표
  
• 이는 중국과 유럽 등 주요 교역 상대국과의 무역 적자를 해소하기 위한 정책의 일환, 하지만 이는 결국 관세는 제조 비용 및 소비자 물가 상승을 유발하기 때문에 경제 성장에 부정적인 영향을 줌
  
• 때문에 비트코인은 물론이고 대다수 투자 자산들의 가격이 하락, 특히 미국의 나스닥이 이틀 연속 마이너스 3%가 떨어지면서 많은 영향을 줌
  
• 현재 트럼프의 기조는 가능한 이번 관세 협상을 통해 많은 나라들과 거래에서 미국이 우위에 점할 수 있게 하려는 모습을 보여주고 있음
  
• 트럼프의 관세 및 연준의 금리 조절 타이밍에 따라서 시장이 언제 회복할지 결정될 것 같은데 갑자기 관세를 낮추는 이변이 없다면 많은 사람들이 5~6월 정도로 보고 있는 상황

💡 관련 토큰 : BTC

[Comments] 트럼프의 높은 관세 정책 때문에 나스닥과 비트코인 모두 큰 하락을 맞았다. 미국이 다른 나라에 높은 관세를 부과하면 상대국도 대응하여 미국에 높은 관세를 부과할 거고 이는 결국 양국 모두의 제조 비용 및 물가 상승을 유발한다. 큰 부분에서는 모두가 좋을 것 없음에도 불구하고 트럼프는 그동안 미국이 일방적으로 손해 보던 무역 적자를 해결하기 위한 방법이라고 판단한 것 같다. 당장 관세 정책이 크게 바뀌지 않는다면 하락이 지속될 가능성이 높으며 현재도 나스닥과 비트코인의 가격은 많이 떨어진 상황이다. 관세 협상 및 연준의 금리 조절 타이밍에 따라서 시장의 분위기 반전이 있을 것 같은데 트럼프가 관세를 갑자기 낮추지 않는 이상 연준의 금리 인하는 5~6월이 넘어가야 가능할 거라는 의견이 많다. 앞으로 어떻게 될지 모르겠지만 관세 협상이 마무리되며 금리 인하가 시작되는 시기에 맞춰 투자하는게 가장 좋아 보이고 해당 시점을 맞출 수 없다면 적립식 투자 방식으로 접근 하는게 가장 적합해 보인다.

❷ 바이낸스 상장의 함정

• 최근 시장 상황이 안 좋아졌음에도 불구하고 굉장히 많은 프로젝트들이 TGE를 진행 중
  
• 대다수 크립토 프로젝트들은 가능한 많은 사람들이 이용하는 거래소에 상장되어야 토큰 가격이 방어 되기 때문에 TGE와 동시에 최대한 좋은 거래소에 상장할 수 있도록 시도함
  
• 다만 거래소 수에 비해 워낙 많은 토큰들이 상장을 희망하기 때문에 경쟁이 심하며 특히 유명한 거래소일수록 상장 기준이 엄격한데 국내 거래소 같은 경우 업비트, 해외 거래소 같은 경우 바이낸스가 여기에 해당됨
  
• 업비트는 한국인 전용 거래소라 논외, 바이낸스는 전 세계 모두가 사용할 수 있는 거래소기 때문에 상장에 성공하면 많은 사람들과 자금이 토큰 구매로 유입
  
• 토큰을 상장하는 팀 입장에서는 득이 될 부분이 너무 많기 때문에 바이낸스에 상장을 하기 위해서 어떻게든 바이낸스 거래소가 제시하는 조건을 맞춰주려고 함
  
• 보통 바이낸스 상장을 위해서는 해당 프로젝트의 미래 성장 가능성도 중요하지만 최근에는 바이낸스 거래소 코인 BNB 홀더들을 위해 에어드랍 물량을 얼마나 지불할 수 있는지에 따라 결과가 크게 갈리고 있음
  
• 상장을 위한 다른 조건은 충족했다는 가정 하에 총 토큰 수량 대비 작으면 3% 많으면 최대 10%까지 바이낸스 에어드랍 이벤트 물량으로 지불하면 현물 상장을 성공할 수 있다는게 하나의 관행이 되어버림
  
• 하지만 무조건 바이낸스에 상장된다고 가격이 오르는게 아닌 경우도 있는데 최근 TGE 소식을 발표한 비트코인 POS 스테이킹 Babylon 같은 경우 BNB 홀더 에어드랍을 통해 바이낸스 상장 소식이 알려지자 오히려 프리마켓에서 거래되던 BABY 토큰 가격이 내려가는 상황이 발생하며 더 이상 바이낸스에 상장한다고 무조건 가격이 오르지는 않는다는 결론이 나옴
  

💡 관련 토큰 : BNB / BABY / NIL

[Comments] 예전에는 바이낸스 상장만 성공한다면 토큰 가격 퍼포먼스가 굉장히 좋았는데 최근에는 분위기가 많이 바뀌면서 바이낸스 상장 공지 당시에만 짧게 반응하고 이후에는 오히려 가격이 떨어지는 상황이 자주 발생하고 있다. 이는 바이낸스 상장 프로세스에 문제가 있다고 생각하는데 바이낸스 상장을 위해서는 토큰 물량의 최소 3%에서 최대 10%까지 바이낸스의 에어드랍 물량으로 지불해야 상장을 해주기 때문이다. 이렇게 된다면 BNB 홀더들은 좋겠지만 토큰 가격 측면에서는 굳이 초반에 유통량을 풀지 않아도 되는 물량을 바이낸스에 지급하여 에어드랍 하는 과정에서 가치가 희석되기 때문에 토큰 가격 하락으로 이어진다. 결과적으로 바이낸스에 상장하더라도 상장을 위해 희생해야되는 부분이 너무 많기 때문에 일부 프로젝트들은 낮은 티어의 거래소에 상장하더라도 토큰 가격 관리에 더 신경 쓰는 전략을 택하고 있다. 개인적으로 예전에 비해서 바이낸스의 위상이 많이 내려왔고 결국 투자자들은 상장 거래소보다는 얼마나 토큰 가격을 잘 유지하면서 상승시키는지에 관심이 많기 때문에 이제는 무조건 바이낸스 상장이라고 매수할 필요도 없다고 생각한다.

2. 주목할만한 섹터, 프로젝트, 이슈

❶ Treasure DAO 구조 조정

• 지금까지 트레저다오는 연간 830만 달러의 지출이 발생, 그중 인건비에만 610만 달러가 소모되며 많은 운영 비용이 발생
  
• 이에 John은 리더 역할로 복귀함과 동시에 2026년 2월까지 프로젝트를 정상적으로 운영하기 위해 구조 조정을 단행하겠다고 발표
  
• 비용 절감을 위해 15명의 팀원이 퇴사하거나 해고되었고 게임 퍼블리싱 지원 및 Treasure Chain도 종료 예정
  
• 하지만 이러한 조치에도 현재 재무부 자산으로는 가지고 있는 스테이블 코인 및 MAGIC 토큰으로는 지속이 불가능하기 때문에 시장 조정업체 Flowdesk에 예치된 78만 5천 달러 상당의 유휴 자금을 회수하여 2026년 2월까지 지속 가능한 재정 여유를 확보할 생각
  
• 앞으로 트레저다오는 마켓플레이스, 브릿지월드, 스몰월드, AI AGENT 확장 기술까지 총 4가지에만 집중하여 실질적인 수익을 가져올 수 있는 구조로 만드는게 목표

💡 관련 토큰 : MAGIC / SMOL / ARB

[Comments] 트레저다오는 MAGIC 토큰을 필두로 게이밍 생태계를 만드는 프로젝트다. 여러 게임들이 트레저다오 생태계에 합류하고 MAGIC 토큰을 기본 재화로 사용하게 되는데 기존 아비트럼에서 벗어나 자체 체인을 만들었지만 결국 재정 악화로 이를 포기하고 구조 조정을 시작했다. 15명 이상의 팀원들이 퇴사하거나 해고되었는데 이러한 조치에도 불구하고 재무부 자산이 부족해 Flowdesk에 예치된 유후 자금을 회수할 정도라는데 2026년 2월까지 지속 가능하더라도 트레저다오가 메인으로 집중하는 게이밍 섹터가 계속 버려진다면 앞으로 회생이 불가능할지 모른다. 개인적인 생각으로 게이밍 섹터에 사람들의 관심과 자금이 유입되더라도 트레저다오의 이점이 부각될만한 요소가 부족하다고 본다. 로닌처럼 자체적인 수익을 창출하지 못한다면 타 게이밍 프로젝트들과 마찬가지로 토큰 가격은 마이너스 99%, 프로젝트가 망할 확률이 높다.

❷ 소셜 플랫폼 Phaver 프로젝트 중단

• Phaver는 Web3 소셜 플랫폼으로 8M 규모를 투자 받으면서 Lens와 Farcaster 생태계를 통합하여 3.5만 DAU와 80만 다운로드까지 지표 결과를 만들어냄
• 하지만 에어드랍 시기에 클레임 페이지 오류가 발생하며 유저들 사이에서 퍼드가 발생, Phaver 팀은 TGE에서 토큰 판매를 진행하지 않음
• 게다가 Bybit, Kucoin, Gate 등의 CEX 거래소 상장에 100만 달러를 지불하며 점차 운영 비용이 부족해지기 시작
  
• 결과적으로 Phaver 같은 경우 자체 토큰 SOCIAL TGE 이후 99% 하락, Phaver 팀은 거의 해체에 가까운 절차를 밟으며 대다수 팀원들이 떠났고 남은 사람들끼리 유동성 공급을 위한 SOCIAL DAO라는 이름으로 리브랜딩

💡 관련 토큰 : SOCIAL / AVAIL

[Comments] Phaver는 80M 벨류에이션으로 8M 규모를 투자를 받은 소셜 플랫폼으로 Lens와 Farcaster 생태계를 통합하여 좋은 지표를 만들어냈다. 하지만 토큰 에어드랍 당시 클레임 오류로 인해 퍼드가 퍼지며 시작부터 삐걱대기 시작하더니 토큰 가격은 하락, CEX 거래소 상장에 1M 가까운 비용을 지불하며 운영 자금이 점점 줄어들었다. 결국 운영 비용이 부족하기 시작하며 프로젝트가 중단되었고 Phaver 토큰 가격은 고점 대비 99% 하락, 팀은 거의 해체에 가까운 수준으로 끝났고 남은 인원들은 Phaver를 SOCIAL DAO라는 이름으로 리브랜딩 되었다. 이제는 회생이 거의 불가능한 수준까지 와버렸다. 투자를 적게 받은 케이스도 아닌데 이렇게 실패하는 모습을 보면 Web3에서 진정 소셜 플랫폼이 필요한가에 대한 의문이 생긴다.

❸ Abstract의 마이닝 컨셉 Bigcoin

• Abstract는 소비자 위주의 체인으로 블록체인 대중화를 위해 체인 추상화 기술에 집중한 메인넷
  
• 굉장히 쉽고 많은 게임들을 Abstract 체인에 온보딩하면서 자체적인 XP 포인트 채굴 프로그램도 진행
  
• 최근 Bigcoin이라는 마이닝 컨셉의 게임이 등장했는데 사용자가 토큰이 채굴되는 마이닝 기계를 직접 구매하여 Big 토큰을 채굴하는 구조
  
• 마이닝 기계를 구매하기 위해서는 Big 토큰이 필요한데 초반에는 직접 구매하는 방법만 가능, 마이닝을 통해 Big 토큰을 채굴 후 매도하면 수익화 가능
  
• 폰지 마이닝 구조라고도 불리지만 기존 Abstract 체인에서 볼 수 없었던 방식으로 수익을 얻을 수 있다는 소식 때문에 많은 사람들이 참여하면서 초기 시총 1M에서 4일 만에 18M까지 달성하며 좋은 퍼포먼스를 보여줌
  

💡 관련 토큰 : PENGU / BIG

[Comments] 지금까지 앱스트랙트 메인넷에서 많은 디앱들이 출시되었지만 실질적으로 수익화 구조를 가진 게임은 없었다. 그런데 Bigcoin 같은 경우 마이닝 컨셉으로 채굴을 통해 Big 토큰을 판매하면 직접적인 수익을 거둘 수 있어서 단기간에 인기가 많아졌다. 토큰 구조 자체가 마이닝 기계를 구매하기 위해 Big 토큰이 필요하며 공급보다 수요가 많은 시기에는 자연스럽게 토큰 가격이 올라갈 수밖에 없다. 하지만 언젠가 채굴 수량이 많아지고 신규 유입이 적어지는 순간 Big 토큰 가격이 급락하는 구조라 고점이 명확하며 이를 주의할 필요가 있다. 지금은 출시가 얼마 되지 않아서 괜찮지만 Abstract라는 체인 진입 장벽과 본격적인 채굴 물량이 나오는 시기를 고려한다면 조만간 가격 고점이 나올 것 같다.

3. 인센티브 테스트넷 프로젝트 정보

❶ AI 플랫폼 RECALL 테스트넷

• RECALL은 AI AGENT 테스트 및 검증 개발을 위한 플랫폼
  
• Multcoin, Coinbase, Animoca 등의 VC들에게 총 30M 규모의 투자를 받은 기록이 있으며 현재 Recall Surge라는 포인트 프로그램을 진행 중
  
• Galxe, Zealy 등의 미션 참여를 통해 퀘스트를 완료 후 포인트 획득 가능
  
• 이외에도 디스코드 롤 보너스, AI AGENT 경쟁을 통해 우승 시 추가적으로 포인트를 받을 수 있으며 해당 포인트는 추후 토큰 에어드랍으로 전환될 예정

💡 관련 토큰 : VIRTUAL / VANA / AI16Z / TAO

[Comments] RECALL의 투자 규모는 30M으로 매우 큰편이지만 시기가 2022년도라 현재까지 자금의 여유가 있는지는 불분명하다. 프로젝트 빌드를 꽤 오랫동안 진행했기 때문에 토큰 출시가 얼마 남지 않은 것으로 추정되는데 Recall Surge라는 포인트 프로그램 참여자들에게 토큰 에어드랍을 해줄 것 같다. Galxe, Zealy 미션 참여를 통해 포인트를 획득할 수 있으며 포인트가 많을수록 토큰 에어드랍 할당량도 많을 거라 예상된다.

❷ 스테이블 기반 CAP

• CAP은 자체 스테이블 코인을 구축하려는 프로젝트로 Susquehanna, Triton Capital, GSR 등의 VC들에게 총 8M 규모의 투자를 받음
  
• 이더리움 기반으로 구축되며 사용자가 지분 자산에서 생성된 보안을 재사용 할 수 있는 공유 보안 시장인 EigenLayer를 사용하여 핵심 프로토콜 배포
  
• USDC, USDT를 입금하여 cUSD로 생성 후 이를 스테이킹하여 수익을 올리거나 자산으로 사용할 수 있음
  
• 현재 테스트넷 사용 가능하며 Mint Testnet Cap USD를 통해 테스트넷 cUSD 획득 가능
  
• 추후 Mega ETH와 협력하여 디파이 프로토콜 및 모든 Mega ETH 디앱에서 cUSD를 스테이블로 사용할 수 있도록 배포 예정

💡 관련 토큰 : USDe / ENA / FDUSD / TUSD

[Comments] 최근 USDT, USDC의 안정적이고 높은 수익이 사람들에게 알려지기 시작하면서 많은 팀들이 스테이블 코인 시장에 뛰어들고 있다. 대다수 프로젝트의 방식은 VC로부터 자금을 조달하고 이를 기반으로 유동성 풀을 만들어 미국 국채를 담보로 사용, 그 과정에서 일부 수익은 프로젝트가 얻고 나머지는 이자로 지급한다. 쉽게 말해서 VC와 유저들의 돈으로 합법적인 이자 수익을 챙길 수 있기 때문에 돈이 될 수 밖에 없다. 하지만 너무 많은 프로젝트들이 제대로 보안 감사도 진행하지 않고 프로젝트를 진행하면서 굉장히 많은 보안 사고가 발생하고 있다. 때문에 무조건 스테이블 기반이라고 리스크가 없는건 아니라서 예치 전 해킹 등의 사고 발생 시 어떻게 대응할 예정인지, 스테이블 담보는 무엇인지 미리 찾아볼 필요가 있다. CAP은 현재 테스트넷이기 때문에 참여해도 괜찮을 것 같다.

4. 기타 워치리스트

❶ ASTER DEX의 ALP 구조

• ASTER는 Astherus가 APX Finance와 합병 이후 본격적인 Perp DEX로 런칭하면서 리브랜딩을 완료한 DEX 거래소
  
• USDF라는 자체 스테이블을 보유하고 있으며 델타 중립 포지션을 통해 수익을 창출
  
• BNB, USDF, BTC, CAKE를 예치 시 ASTER의 au 포인트를 획득할 수 있으며 이는 추후 토큰 에어드랍에 사용될 예정, BNB 같은 경우 바이낸스 스테이킹과 마찬가지로 런치풀과 BNB 홀더 혜택 모두를 받을 수 있음
  
• ASTER에는 ALP이라는 특이한 토큰이 있는데 이는 유동성 풀 토큰으로 BNB, ARB 체인에서 민팅할 수 있으며 ASTER DEX의 수익이 커질수록 ALP 가격이 높아지고 수익이 낮아질수록 ALP 가격이 낮아지는 구조
  
• 타 Perp DEX의 볼트 기능 을 토큰화 했다고 보면 되는데 Hyperliquid처럼 악의적인 공격을 받지 않는 이상 거래소 수익은 마이너스가 되기 힘들기 때문에 볼트 가치가 상승할 가능성이 높음
  
• 다만 트레이더가 ASTER에서 큰 수익을 내거나 ALP 풀 보유 자산의 가치가 내리는 경우 손해를 보는 경우도 생기고 ASTER 같은 경우 토큰 출시를 앞두고 있어서 에드작 목적으로 많이 접근하기 때문에 토큰 출시 이후 ALP는 매력 없는 선택지가 될 것으로 보임
  

💡 관련 토큰 : asBNB / asUSDF / asCAKE / ALP

[Comments] ASTER는 창펑자오가 여러번 언급할 정도로 BNB 체인 Perp DEX 중에서는 가장 성공 가능성이 높은 것 같다. 현재 자산 예치를 통해 이자 수익과 ASTER 포인트를 얻을 수 있는데 기존 BNB 홀더들은 BNB를 asBNB로 교환하여 보유하고 있으면 이자 수익과 ASTER 포인트 채굴은 물론 자동으로 런치풀과 BNB 홀더 에어드랍까지 받을 수 있다. 바이낸스에서 BNB를 보유하고 있으면 받는 혜택을 모두 누리면서 이자와 ASTER 포인트까지 주는 시스템, 바이낸스 거래소의 직접적인 협력이 없으면 불가능한 구조인 만큼 ASTER 토큰이 나온다면 바이낸스 상장 가능성이 매우 높아 보인다. 때문에 어떻게 하면 가장 효율적으로 포인트 채굴이 가능할까 찾아봤는데 BNB 매수 후 asBNB로 예치, 해당 수량만큼 숏이 펀비 받을 수 있는 거래소에서 BNB숏, 혹은 담보 자산 대부분이 스테이블 코인으로 되어있고 ASTER이라는 Perp DEX 구조상 수익이 날 수 밖에 없기 때문에 일부 손해를 감안하더라도 매수 후 포인트를 받는 선택지가 있다. 개인적으로 ASTER 토큰 TGE가 당장 이번 달에 진행되지 않는다면 ALP 매수 후 Perp DEX 수익을 공유 받으며 포인트 채굴까지 하는 방식도 나쁘지 않다고 생각한다.

❷ 코인은 물론 지수 거래까지 가능한 OSTIUM

• Ostium은 아비트럼 기반의 DEX 거래소로 외환, 지수, 코인 모두 거래할 수 있음
  
• SIG, Catalyst 등의 VC들에게 3.5M 규모의 투자를 받았으며 타 Perp DEX와 유사한 구조로 플랫폼 운영
  
• 최근 포인트 제도를 도입했는데 매주 거래자들이 50만 포인트를 나누는 구조로 트레이딩 스코어와 LP 스코어 순위에 따라서 차등 분배
  
• USDC를 통해 볼트 풀에 자금을 예치할 수 있고 현재 12M 규모의 담보를 유지
  

💡 관련 토큰 : HYPE / F

[Comments] Ostium은 아비트럼 기반의 DEX 거래소로 최근 포인트 프로그램을 시작했다. 타 Perp DEX와 다르게 비트코인, 이더리움, 솔라나를 제외하면 대다수 거래 자산이 미국의 지수, 유료, 엔화, 금이다. 크립토 자산을 통해 이러한 외환, 지수 거래를 희망하는 사람들이 점점 많아지기 때문에 수요가 있을 것으로 보인다. 포인트는 매주 거래 금액과 볼트 예치금을 기반으로 나눠주며 사람이 많을수록 경쟁이 치열해지기 때문에 참여자가 거의 없는 시기에 많이 사용해두면 좋을 것 같다.

❸ Fogo Flame 포인트

• Fogo는 최적화된 온체인 거래를 위해 설계된 SVM L1
  
• 자체 가격 피드와 DEX를 잘 적용시키는지 검증하기 위해 네이티브 가격 피드를 제공하는 Pyth Network, DEX Ambient Finance가 Fogo와 결합하여 원활한 거래 경험을 제공함
  
• Fogo는 이를 유저들이 많이 사용할 수 있도록 Flames라는 포인트 프로그램을 시작
  
• Flames 포인트 획득 방법은 Pyth 스테이킹, Ambient에서 토큰 거래 및 LP 제공, Fogo 디스코드 활동, Fogo 트위터 콘텐츠 공유가 있음
  
• 해당 포인트는 2분기에 예정되어 있는 Fogo 메인넷 이후 토큰 출시에서 유저 에어드랍 지표로 사용될 가능성이 높음

💡 관련 토큰 : SOL / LAYER

[Comments] Fogo는 SVM L1 프로젝트로 2분기 메인넷이 예정되어 있다. Flames라는 Fogo 자체 포인트 프로그램을 진행하고 있는데 이는 Pyth 스테이킹, Ambient 토큰 및 LP 제공 시 포인트를 받을 수 있다. Fogo는 CMS, Distributer Global이라는 VC들에게 5.5M 규모의 투자를 받았고 토큰 세일 플랫폼 ECHO에서 자체 토큰 세일도 진행했기 때문에 토큰 출시는 확정. 굳이 투자 리스크를 지고 싶지 않다면 디스코드 활동과 트위터 콘텐츠 제작을 통해서도 포인트를 얻을 수 있다.

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