호재
자본의 논리로만 보면 **'스테이블코인 이자 금지'는 이더리움(ETH) 같은 스테이킹 자산에 강력한 대체제 효과(Substitution Effect)**를 불러일으킬 수 있는 시나리오입니다.
투자자 입장에서 왜 이것이 '써클,코인베이스에는 악재'지만 '크립토 생태계(특히 PoS 코인)에는 호재'가 될 수 있는지 핵심 논리를 정리해 드릴게요.
1. "죽은 돈"이 된 스테이블코인 vs "일하는 돈" 이더리움
현재 2026년 3월 말, 미국 의회(CLARITY 법안 등)와 통화감독청(OCC)이 추진하는 방향은 **"스테이블코인은 '결제 수단'이지 '투자 상품'이 아니다"**라는 점을 명확히 하는 것입니다.
* 스테이블코인의 매력 하락: 만약 단순히 들고만 있어도 주던 3~4%의 리워드가 법적으로 금지된다면, 스테이블코인은 이자가 붙지 않는 현금과 다를 바 없게 됩니다.
* 자금의 대이동: 온체인상에서 '수익'을 원하는 거대한 자본은 결국 스테이블코인을 팔고, 네트워크 보안 기여의 대가로 3~5% 수준의 보상을 주는 이더리움 스테이킹이나 관련 **유동성 스테이킹 토큰(LST)**으로 옮겨갈 가능성이 큽니다.
2. 코인베이스와 서클이 웃지 못하는 이유
하지만 플랫
