永续合约交易概览
什么是期货交易？
- Perpetual Futures（永续合约）不同于具有固定到期日的传统期货合约 — 它没有到期日。只要满足保证金要求，也就是未被强制平仓，交易者即可无限期持有仓位。
期货交易与现货交易有何不同？
- 现货
- 现货交易是在当前市场价格下立即买入或卖出资产，并进行实际交割。
- 期货
- 永续合约交易是一种衍生品交易，不发生标的资产的实际交割，盈亏由价格差决定。
- 该机制使交易者能够利用价格波动获取收益，并可通过杠杆以小博大，持有超过自有资金规模的仓位。
- 杠杆既能放大收益，也会放大风险。投资前应充分评估自身风险承受能力。
- Index Price（指数价格）：指根据多家主流交易所的现货报价计算出的市场平均价格。它可减少价格失真，使仓位按更贴近真实市场的价格评估，从而避免交易者遭遇不公平的强制平仓。
- 现货
进行期货交易会产生哪些费用？
交易手续费
当订单成交时，买方与卖方均需支付手续费。费率因交易所而异，并可能随用户等级不同而变化。
挂单费（Maker Fee）：提交限价单时产生的费用。基础费率为 0.02%。
吃单费（Taker Fee）：提交市价单时产生的费用。基础费率为 0.06%。
关于 Coinness Trade 的交易手续费详情，请参阅下方链接。
资金费用（Funding Fee）
为缩小现货与期货之间的价格差，做多与做空双方会定期相互支付费用，其比率称为资金费率（Funding Rate）。当资金费率为正时，多头向空头支付；为负时，空头向多头支付。详情请见下方。
可以降低交易手续费吗？（VIP 等级）
VIP 等级手续费减免机制
Coinness Trade 设有 VIP 体系，会依据用户的交易量与账户余额授予对应等级。VIP 等级越高，手续费越低。也就是说，交易量越大、资金越多，手续费越低。
VIP 等级以近 30 日的平均交易量与平均余额为基准计算。详情请见下方链接。
VIP 等级标准（交易量 + 代币持有量）
| Tier | Maker fee (%) | Taker fee (%) | 30D Trading Volume | 30D Average Balance |
|---|---|---|---|---|
| Non-VIP | 0.0200% | 0.0600% | - | - |
| VIP 1 | 0.0180% | 0.0500% | $5,000,000 | $50,000 |
| VIP 2 | 0.0160% | 0.0400% | $10,000,000 | $100,000 |
| VIP 3 | 0.0140% | 0.0375% | $25,000,000 | $250,000 |
| VIP 4 | 0.0120% | 0.0350% | $50,000,000 | $500,000 |
| Supreme VIP | 0.0000% | 0.0300% | $500,000,000 | $5,000,000 |
Futures Trading Limits（期货交易限制）
最小下单数量
各交易对的最小下单数量不同。示例：
- 例如：BTCUSDT：0.0001 BTC，ETHUSDT：0.01 ETH
各交易对的最小下单数量请查看页面底部的 [Minimum Order Quantity] 区域。
最大杠杆
- 不同币种的最大杠杆上限不同，并可能随交易所规则调整而变更。
- BTCUSDT：最高 125x
- ETHUSDT / XRPUSDT / SOLUSDT：最高 100x
- 其他交易对：最高 50x
- 不同币种的最大杠杆上限不同，并可能随交易所规则调整而变更。
风险限额（Risk Limit）
风险限额用于预设可承受的最大亏损，以防止不必要的损失。不同交易对的风险限额不同。详情请参阅下方链接。
期货交易关键规则
- 账户要求
- 进行期货交易需完成 KYC 身份认证。请完成 KYC Level 1。
- 向 Coinness Trade 入金后，请将资金从 Funding Wallet（资金钱包）划转至 Futures Wallet（合约钱包）以开始交易。
- 订单类型
- 限价单（Limit Order）：指定价格与数量进行下单。
- 成交条件：仅当市场价格到达您设定的价格时才会成交。
- 优点：可在期望价格成交。
- 缺点：可能无法立即成交。
- 市价单（Market Order）：按当前市场可得的最优价格立即成交。
- 优点：即时成交。
- 缺点：可能产生滑点。
- 条件单（Conditional Orders）
- 止损限价单（Stop Limit）：到达触发价后激活限价单，仅在限价以上/以下成交。
- 止损市价单（Stop Market）：到达触发价后激活市价单，并以市价立即成交。
- 限价单（Limit Order）：指定价格与数量进行下单。
- PnL（盈亏）计算
- rPnL（已实现盈亏） + uPnL（未实现盈亏）
- 已实现盈亏：来自已完成交易的实际收益/亏损。
- 未实现盈亏：未平仓仓位产生的盈亏，实时波动。
- 调整杠杆对 PnL 的影响
- 调整杠杆并不会直接改变当前持仓的 PnL，但会改变所需保证金，并影响后续价格波动下盈亏的幅度。更高杠杆在同等价格变动下放大盈亏，较低杠杆则缩小幅度。
- rPnL（已实现盈亏） + uPnL（未实现盈亏）
- 资金费用 & 收益结算
- 资金费率（Funding Rate）：为保持永续合约价格与现货价格的一致性，做多与做空之间定期交换的费用。为正时多头付给空头；为负时空头付给多头。
- 资金费用支付条件
- Funding rate > 0：Long → Short
- Funding rate < 0：Short → Long
- 结算周期：每 8 小时
- 00:00 / 08:00 / 16:00（UTC）
- 风险管理
强制平仓（Liquidation）
当保证金余额低于维持保证金要求时，将触发强制平仓，系统会自动平掉仓位，以防亏损超过账户余额。
强制平仓流程
- 开仓：以保证金为抵押建立多/空仓位。
- 行情逆向：价格朝不利方向波动，亏损扩大，保证金接近维持保证金水平。
- 触发：依据指数价格，当剩余保证金低于维持保证金时，清算引擎启动。
- 强制平仓：按市场价格平掉仓位。
更多详情请参阅下方链接。
ADL（自动减仓系统，Auto-Deleveraging）
- 当交易所保险基金不足以覆盖亏损时，系统会对对手方的盈利仓位进行自动减仓，以弥补亏损缺口。
风险限额（Risk Limit）
用于限制风险敞口的管理工具。随着仓位名义价值增大，初始保证金与维持保证金要求提高，可用杠杆上限降低。
更多详情请参阅下方链接。
- 账户要求
FAQs
资金费率何时结算？
→ 每 8 小时结算一次：00:00 / 08:00 / 16:00（UTC）。
调整杠杆会改变我的 PnL 吗？
→ 调整杠杆不会直接改变当前的 PnL，但后续的 PnL 波动幅度可能增大或减小。
如果仓位被部分强制平仓，会发生什么？
→ 通过部分平仓，可以锁定部分利润或将保证金维持在所需水平之上，从而避免全部仓位被平。该方法在高波动行情下有助于风险管理。
强制平仓时按什么顺序处理仓位？
→ 请参见上方 [风险管理] > [强制平仓] 部分。
全仓（Cross）与逐仓（Isolated）有何区别？
- 全仓模式（Cross margin）
- 将账户中的全部资产（保证金）在所有持仓之间共享。需要时账户资产可作为保证金使用，以避免被平仓。
- 未实现亏损可用未实现盈利进行对冲，降低被平仓风险。
- 优点：平仓风险较低，资金使用效率高
- 缺点：单一仓位的失败可能提升整个账户的风险
- 逐仓模式（Isolated margin）
- 每个仓位单独管理保证金。当某一仓位的保证金低于维持保证金时，仅该仓位会被单独平仓。
- 优点：风险隔离，亏损可控
- 缺点：被平仓风险较高，资金效率较低
- 全仓模式（Cross margin）
关于保证金模式的更多详情，请参阅下方链接。