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다 파는 거 아니고, "거래소 입금 = 매도"를 확인해주는 통계도 없어요. 게시글 쓴 분 말이 대체로 맞습니다.

연구로 나온 건 '변동성'이지 '하락'이 아니에요

웨일얼럿 데이터를 쓴 논문에서 거래소 순유입량과 일일 BTC 변동성의 상관계수가 0.47 정도로 나왔어요. 가격이 크게 움직일 확률이 좀 오른다는 뜻이지, 방향이 아래라는 뜻은 아닙니다. (arxiv)

다른 연구들도 대체로 이체 후 6~24시간 동안 다른 코인 수익률에 파급 효과가 있다 수준이에요. 개별 이체 하나가 실제 매도로 이어졌는지 추적한 통계는 거의 없어요. 온체인으로는 거래소 안에서 뭘 했는지가 안 보이거든요. (whale-alert)

오히려 웨일얼럿을 보고 개인들이 매도를 미리 선반영해서 자기실현적 예언이 되는 경우도 있다고 봅니다. (spark)

특히 코인베이스는 매도 말고도 이유가 많아요

내부 이동: 웨일얼럿이 "익명"으로 표시한 주소가 사실 코인베이스 자체 콜드월렛인 경우가 흔해요. 105,105처럼 딱 떨어지는 숫자는 내부 정리일 가능성도 있다고 봅니다. 추정이긴 해요.

커스터디·ETF: 미국 ETH 현물 ETF 상당수가 코인베이스에 수탁돼 있어요. 기관 보관, ETF 설정·환매 물량이 이런 식으로 찍힐 수 있습니다.

OTC·담보: 기관은 오더북에 던지지 않고 장외거래로 넘기거나, 담보로만 맡기기도 해요.

실제로 볼 때 팁

단건 알림보다는 CryptoQuant이나 Glassnode의 거래소 넷플로우 추세를 보세요. Arkham에서 보낸 주소가 누구인지(라벨)를 확인하는 게 훨씬 신뢰도가 높아요.